Trong bối cảnh thị trường vàng liên tục ghi nhận những đợt tăng giá chóng mặt rồi điều chỉnh không kém phần nhanh chóng, người dân Ấn Độ đã tìm ra nhiều phương thức thích ứng tinh tế. Song điều không thay đổi chính là nhu cầu sở hữu kim loại quý vẫn không hề có dấu hiệu suy giảm.
Ngay từ những ngày đầu năm 2025, khi bắt đầu chuẩn bị cho hôn lễ của người con trai, bà Sushila Sangwan ấp ủ kế hoạch trao tặng cô dâu tương lai 800 gram trang sức vàng cao cấp. Thế nhưng đến tháng 12 khi ngày trọng đại diễn ra, bà buộc lòng phải điều chỉnh giảm xuống còn một nửa số lượng ban đầu. Nguyên nhân đến từ việc giá vàng tăng vọt bất ngờ, khiến kim loại quý chiếm tới 80% tổng ngân sách đám cưới.
Khi bà Sangwan lựa chọn chiếc vòng cổ đầu tiên dành cho con dâu vào tháng 1/2025, mức giá cho 10 gram vàng chỉ ở mức 76.000 rupee (khoảng 830 USD). Chỉ đến tháng 11 khi quay trở lại cửa hàng để bổ sung thêm một món trang sức tương tự, con số đã gần như nhân đôi lên 123.000 rupee (xấp xỉ 1.330 USD).
Giá vàng lẻ tại thị trường Ấn Độ thường phản ánh sát sao diễn biến quốc tế, tuy nhiên các khoản thuế nhập khẩu cùng những loại phí liên quan đã đẩy tổng chi phí tăng thêm từ 9 đến 10%. Sự suy yếu của đồng rupee cộng thêm chi phí gia công chế tác tinh xảo càng làm mức giá trở nên đắt đỏ hơn.
Cuối cùng, bà Sangwan chỉ có thể trao tặng khoảng 400 gram trang sức vàng cho con dâu, trong đó kết hợp hài hòa giữa những món đồ gia truyền quý giá và các thiết kế mới sắm. Bà cũng quyết định bán lại một số món trang sức cũ để có thể đổi sang những mẫu mã hiện đại, đương đại hơn.
"Đối với cộng đồng của chúng tôi, việc dâng tặng cô dâu những món trang sức vàng không chỉ là phong tục mà còn là nghĩa vụ thiêng liêng. Đó là một phần không thể thiếu trong di sản văn hóa", bà Sangwan, người sinh sống tại một cộng đồng nông dân ở bang Haryana phía bắc Ấn Độ, chia sẻ.
Tập quán này được gìn giữ rộng khắp, bất kể phía gia đình nào, thể hiện mối gắn kết sâu sắc của người dân xứ sở này với kim loại quý. Vàng không chỉ đơn thuần là kênh tích trữ tài sản mà còn là phương tiện bảo đảm tài chính đáng tin cậy và thậm chí là một trách nhiệm xã hội. Trong những tuần gần đây, dù giá vàng có những biến động đáng kể, người dân có thể linh hoạt điều chỉnh kế hoạch chi tiêu nhưng hành động mua vàng vẫn diễn ra không ngừng nghỉ.
DI SẢN VĂN HÓA TRƯỜNG TỒN
Tại Ấn Độ, vàng luôn chiếm vị trí trung tâm trong chiến lược quản lý tài chính của gần như mọi gia đình, không phân biệt tầng lớp.
Ở các vùng nông thôn, người dân thường cầm cố vàng trong những thời điểm gặp khó khăn tài chính và mua lại hoặc gia tăng dự trữ khi mùa màng thuận lợi. Tại các đô thị, từ những tầng lớp thượng lưu đến trung lưu và cả những hộ gia đình có thu nhập khiêm tốn, truyền thống lẫn chuẩn mực xã hội đều đòi hỏi mỗi gia đình cần nắm giữ một lượng vàng ở mức độ nhất định.
Đây chính là lý do giải thích tại sao các hộ gia đình Ấn Độ hiện đang sở hữu tổng cộng khoảng 34.600 tấn vàng. Theo phân tích của các chuyên gia kinh tế thuộc Morgan Stanley vào tháng 10/2025, khối lượng kim loại quý này có giá trị ước tính khoảng 3.800 tỷ USD vào thời điểm đó, con số gần tương đương với quy mô GDP của toàn Ấn Độ ở mức xấp xỉ 4.000 tỷ USD.
Ấn Độ hiện đang giữ vị trí quốc gia có nhu cầu tiêu thụ vàng lớn thứ hai toàn cầu, chỉ sau Trung Quốc, với thị phần chiếm hơn một phần tư tổng cầu thế giới. Tuy nhiên, kênh đầu tư trú ẩn an toàn này đang phải đối mặt với áp lực không nhỏ từ những biến động giá mạnh mẽ.
Giá vàng đã tăng vọt hơn 60% trong suốt năm 2025 và vượt qua mốc 5.000 USD mỗi ounce vào đầu năm 2026 trong bối cảnh tình hình toàn cầu bất ổn và các ngân hàng trung ương tích cực tăng dự trữ. Sau đó, thị trường tiếp tục ghi nhận những phiên giao dịch đầy kịch tính, có lúc giá rơi xuống dưới ngưỡng 5.000 USD mỗi ounce trước khi lại tiếp tục hồi phục.
Vào tháng 12 năm 2025, JP Morgan Global Research đưa ra nhận định đầy triển vọng về thị trường kim loại quý, với dự báo giá vàng trung bình có thể chạm mốc 5.055 USD mỗi ounce trong quý cuối năm 2026, và tiếp tục leo thang lên đến 5.400 USD mỗi ounce vào cuối năm 2027. Động lực đằng sau xu hướng tăng trưởng ấn tượng này đến từ nhu cầu mua vào mạnh mẽ cùng một loạt yếu tố thị trường khác.
Trong khi đó tại Ấn Độ, giá vàng 24K bán lẻ trong tháng 2 năm 2026 đã trải qua những đợt biến động liên tiếp, với các đợt tăng giá rồi lại điều chỉnh giảm xuống dưới ngưỡng 15.700 rupee mỗi gram. Đối với vô số gia đình nơi đây, những dao động giá cả này không chỉ đơn thuần là con số trên thị trường, mà còn tác động sâu sắc đến cân đối tài chính, đặc biệt khi phải đối mặt với những nghĩa vụ xã hội đã ăn sâu qua nhiều thế hệ.
Những gia đình có thu nhập trung bình và khiêm tốn là những người chịu ảnh hưởng rõ nét nhất từ tình hình này, bởi trong văn hóa truyền thống, việc tặng vàng vẫn được xem như một chuẩn mực bất di bất dịch.
Bà Khadjia Sheikh, 52 tuổi, người làm công việc giúp việc gia đình tại thành phố Gurgaon, đã bắt đầu tích góp vàng cho đám cưới của cháu gái mình, dù em bé mới chỉ lên tám. Truyền thống tích trữ vàng cho các cô gái nhỏ này vượt lên trên mọi ranh giới giai tầng và tôn giáo trong xã hội đa sắc tộc của Ấn Độ. "Tôi phải chuẩn bị vàng cho cháu. Đó là điều gia tộc chúng tôi vẫn làm. Tôi dự tính sẽ bắt đầu với một sợi dây chuyền, sau đó sẽ là đôi hoa tai", bà Sheikh chia sẻ. Tuy nhiên, để có thể mang về làng quê ở Tây Bengal một sợi dây chuyền vàng trị giá 1,2 triệu rupee vào dịp lễ hội tháng 10 năm 2026, bà buộc phải làm thêm bất cứ công việc nào có thể, song song với việc dọn dẹp cho nửa tá gia đình với mức thu nhập khoảng 30.000 rupee mỗi tháng.
HỆ LỤY KINH TẾ
Nhu cầu vàng tại Ấn Độ vẫn duy trì ở mức đáng kinh ngạc bất chấp giá cả leo thang. Tuy nhiên, việc giá vàng tăng cao vừa mang đến niềm hân hoan cho những gia đình có tài sản kim loại quý đang tăng giá trị, vừa tạo ra gánh nặng tài chính đáng kể cho những người đang lo toan về ngân sách chi tiêu.
Việc sắm vàng có thể được hoạch định từ trước, gắn liền với những dấu mốc quan trọng như sinh nhật, hôn lễ hay các dịp lễ hội, nhưng cũng không ít lần diễn ra một cách tự nhiên và bất chợt. Các tiệm vàng thường xuyên đông nghịt khách hàng, bất kể có hay không một dịp đặc biệt nào.
Từ những tiệm vàng ở Chennai cho đến các khu chợ nhộn nhịp tại Delhi và Mumbai, khắp nơi đều chật kín người xếp hàng. Bên trong cửa hàng Ratan Chand Jwala Nath Jewellers, một tiệm vàng lâu đời hơn một thế kỷ được vận hành qua tám thế hệ, ông Tarun Gupta, đại diện thế hệ thứ bảy, liên tục bận rộn với các cuộc gọi. "Không, giá vàng vẫn chưa có dấu hiệu giảm", ông trả lời một khách hàng. "Có, anh hoàn toàn có thể chuyển khoản và tôi sẽ giao chiếc vòng tay đó", ông nói với một người khác.
"Số cuộc gọi ngày càng tăng vì mọi người muốn theo dõi sát sao biến động giá vàng hàng ngày. Họ đang chờ đợi thời điểm giá giảm để mua vào", ông chia sẻ với phóng viên Business Times trước khi phải dừng lại để nhận một cuộc gọi mới.
Cách đó khoảng 23 km, tại khu Sector 50 ở Noida, một trung tâm thương mại mới khai trương với hơn chục cửa hàng trang sức cao cấp. Những sợi dây chuyền vàng lấp lánh ánh sáng qua lớp kính trong vắt, và các cửa hàng vẫn tấp nập khách, ngay cả vào những buổi chiều thường ngày giữa tuần.
Song song với sức cầu khổng lồ ấy là những tác động lan tỏa sâu rộng đến toàn bộ nền kinh tế quốc gia. Làn sóng nhập khẩu vàng thường đạt đỉnh điểm trong các mùa lễ hội truyền thống và mùa cưới, tạo áp lực gia tăng đáng kể lên thâm hụt tài khoản vãng lai của Ấn Độ.
Vào cuối năm 2025, con số nhập khẩu vàng của quốc gia Nam Á này trong tháng 10 đã tăng vọt gần 200%, chạm mức 14,7 tỷ USD, được thúc đẩy bởi nhu cầu mạnh mẽ từ các dịp lễ truyền thống. Kim loại quý được coi là biểu tượng may mắn trong lễ Deepavali cùng những ngày lễ Hindu như Dhanteras, khi người dân tìm mua vàng để rước tài lộc về nhà.
Mức giá vàng ở ngưỡng cao đã làm chi phí nhập khẩu tăng đột biến, đẩy thâm hụt thương mại lên 41,68 tỷ USD trong tháng 10/2025, phá vỡ kỷ lục trước đó là 37,8 tỷ USD được thiết lập vào tháng 11/2024.
Trước đây, các cơ quan chức năng từng áp dụng những biện pháp như gia tăng thuế nhập khẩu hay siết chặt hạn ngạch để điều tiết dòng vàng chảy vào đất nước.
Thế nhưng sức quyến rũ của kim loại quý gần như không hề phai nhạt theo thời gian. Chính vì thế, trong bối cảnh hiện tại, nhiều phương án linh động hơn đã ra đời. Các cửa hàng trang sức cao cấp ghi nhận xu hướng ngày càng nhiều khách hàng lựa chọn phương thức thanh toán trả góp. Một bộ phận người tiêu dùng chuyển hướng sang những thiết kế trang sức có kích thước lớn nhưng trọng lượng nhẹ hơn, sử dụng vàng 18K hoặc 14K với mức giá dễ tiếp cận hơn.
Ông Atul Jain, chủ nhân của Atul Jewellers tại thủ đô New Delhi, nhận định rằng tình yêu với vàng của người Ấn mang tính chất "tất yếu", bởi hệ thống an sinh xã hội do nhà nước hay cộng đồng vận hành vẫn chưa đủ vững mạnh để bao trùm đa số công dân.
"Khi không có một mạng lưới an sinh vững chắc như ở các nước phương Tây, người dân buộc phải dựa vào nguồn dự trữ cá nhân của chính họ, và nguồn dự trữ ấy chính là vàng, giống như đã tồn tại qua hàng bao thế kỷ", ông chia sẻ.
